
海报新闻记者 周凌峰 报道
近期,贵金属市场上演极致震荡,国际金银价格在刷新历史高点后急速跳水,又于短期迎来暴力拉升,股市中金银板块同步上演涨跌反转,市场关于“倒车接人”与“行情终结”的争论持续升温。

截至记者发稿时,国际金银价格已经止跌反弹。COMEX黄金报4872.1美元/盎司,涨4.72%;COMEX白银报84.250美元/盎司,涨9.4%。
这场金银价格的“地震”,是跳水等待反弹还是调整接近尾声?
剧烈震荡的金银价
金银价格的剧烈波动自2026年开年以来,便频频成为市场热议的话题。
1月29日,贵金属市场上演狂奔一幕,国际金价一度接近5600美元/盎司,沪金期货站上1250元/克,与白银联袂刷新历史高点。
但狂奔不到48小时,贵金属市场价格便迎来“惊心动魄”的时刻。1月30日,伦敦金现创40年来最大单日跌幅,跌幅达9.25%;白银更是上演“断崖式下跌”,1月31日创下超35%的史上单日最大跌幅。
2月2日,金银价格“跌跌不休”。现货黄金日内一度跌超10%,最低触及4403.64美元/盎司;现货白银盘中大跌,现货白银一度抹去今年迄今全部涨幅,最低至71.31美元/盎司。
截至记者2月3日发稿,金银价格止跌反弹。COMEX黄金报4872.1美元/盎司,涨4.72%;COMEX白银报84.250美元/盎司,涨9.4%。
市场普遍认为,美联储下届主席人选及政策风向转变,是本轮金银“高台跳水”的导火索。当地时间1月30日晚间,美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席,而凯文·沃什此前长期以鹰派立场闻名,主张降息缩表,被华尔街投资者普遍定义为“鹰派中略偏鸽”的候选人,叠加美国PPI再度抬头,1月29日美联储议息会议维持基准利率不变,市场此前较为一致的宽松预期被接连动摇。
不听话的“金银股”
受国际金银价格波动的影响,此前备受热议的贵金属板块正经历剧烈调整。据同花顺金融数据库2月2日数据显示,山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等头部个股均以跌停收盘,湖南黄金、西部黄金等个股跌幅达10%,晓程科技跌幅更是接近19%,板块内个股市值普遍缩水。

2月3日,招金黄金、四川黄金开盘后跌停,午盘后跌停打开。截至收盘,招金黄金报22.34元/股,当日跌幅3.29%;四川黄金报56.06元/股,当日跌幅5.88%。
券商坚定看好金银后市
一边是国际金银价格的波动,一边是股市贵金属板块的震荡。市场中对于金银后市的走向也出现了不同观点的分歧。
国泰海通证券分析师王宇晴、梁中华在2月2日发布的研报中明确表示,本轮黄金价格的大幅下跌主要是前期超涨、资金杠杆较高、交易拥挤情况下的正常调整,并不改变黄金长期上涨的牛市格局。中长期来看仍可关注黄金的布局机会。
国泰海通认为贵金属大跌的最主要的原因来自前期的非理性超涨,主因不是美联储。在此情况下,获利止盈需求的累积使得较小的边际扰动也会带来剧烈的回调压力。其次,非理性上涨时期积累的散户杠杆资金成为了波动放大器。“沃什交易”只是引爆贵金属情绪转向的导火索之一,而非主要原因。
另有机构则持谨慎态度,认为贵金属市场正经历去泡沫化过程,前期上涨逻辑过度依赖投机情绪,流动性预期转变可能重塑定价逻辑。渣打银行分析师指出,金银价格暴跌并非基本面恶化,而是短期流动性因素主导,后续需密切关注美联储政策动向及实际利率变化。
不过,市场观点普遍认为,短期内需要特别关注金银价格持续出现波动的可能性。
瑞银贵金属策略师乔尼·特维斯亦警告股票配资亲身经历,短期调整风险上升,市场投机兴趣增加将加剧波动,尽管春节季节性需求或支撑金价至2月中旬,但此后任何负面宏观催化剂都可能引发更深回调。
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