海报新闻记者 周凌峰 报道
近期，贵金属市场上演极致震荡，国际金银价格在刷新历史高点后急速跳水，又于短期迎来暴力拉升，股市中金银板块同步上演涨跌反转，市场关于“倒车接人”与“行情终结”的争论持续升温。
截至记者发稿时，国际金银价格已经止跌反弹。COMEX黄金报4872.1美元/盎司，涨4.72%；COMEX白银报84.250美元/盎司，涨9.4%。
这场金银价格的“地震”，是跳水等待反弹还是调整接近尾声？
剧烈震荡的金银价
金银价格的剧烈波动自2026年开年以来，便频频成为市场热议的话题。
1月29日，贵金属市场上演狂奔一幕，国际金价一度接近5600美元/盎司，沪金期货站上1250元/克，与白银联袂刷新历史高点。
但狂奔不到48小时，贵金属市场价格便迎来“惊心动魄”的时刻。1月30日，伦敦金现创40年来最大单日跌幅，跌幅达9.25%；白银更是上演“断崖式下跌”，1月31日创下超35%的史上单日最大跌幅。
2月2日，金银价格“跌跌不休”。现货黄金日内一度跌超10%，最低触及4403.64美元/盎司；现货白银盘中大跌，现货白银一度抹去今年迄今全部涨幅，最低至71.31美元/盎司。
截至记者2月3日发稿，金银价格止跌反弹。COMEX黄金报4872.1美元/盎司，涨4.72%；COMEX白银报84.250美元/盎司，涨9.4%。
市场普遍认为，美联储下届主席人选及政策风向转变，是本轮金银“高台跳水”的导火索。当地时间1月30日晚间，美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，而凯文·沃什此前长期以鹰派立场闻名，主张降息缩表，被华尔街投资者普遍定义为“鹰派中略偏鸽”的候选人，叠加美国PPI再度抬头，1月29日美联储议息会议维持基准利率不变，市场此前较为一致的宽松预期被接连动摇。
不听话的“金银股”
受国际金银价格波动的影响，此前备受热议的贵金属板块正经历剧烈调整。据同花顺金融数据库2月2日数据显示，山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等头部个股均以跌停收盘，湖南黄金、西部黄金等个股跌幅达10%，晓程科技跌幅更是接近19%，板块内个股市值普遍缩水。
2月3日，招金黄金、四川黄金开盘后跌停，午盘后跌停打开。截至收盘，招金黄金报22.34元/股，当日跌幅3.29%；四川黄金报56.06元/股，当日跌幅5.88%。
券商坚定看好金银后市
一边是国际金银价格的波动，一边是股市贵金属板块的震荡。市场中对于金银后市的走向也出现了不同观点的分歧。
国泰海通证券分析师王宇晴、梁中华在2月2日发布的研报中明确表示，本轮黄金价格的大幅下跌主要是前期超涨、资金杠杆较高、交易拥挤情况下的正常调整，并不改变黄金长期上涨的牛市格局。中长期来看仍可关注黄金的布局机会。
国泰海通认为贵金属大跌的最主要的原因来自前期的非理性超涨，主因不是美联储。在此情况下，获利止盈需求的累积使得较小的边际扰动也会带来剧烈的回调压力。其次，非理性上涨时期积累的散户杠杆资金成为了波动放大器。“沃什交易”只是引爆贵金属情绪转向的导火索之一，而非主要原因。
另有机构则持谨慎态度，认为贵金属市场正经历去泡沫化过程，前期上涨逻辑过度依赖投机情绪，流动性预期转变可能重塑定价逻辑。渣打银行分析师指出，金银价格暴跌并非基本面恶化，而是短期流动性因素主导，后续需密切关注美联储政策动向及实际利率变化。
不过，市场观点普遍认为，短期内需要特别关注金银价格持续出现波动的可能性。
瑞银贵金属策略师乔尼·特维斯亦警告股票配资亲身经历，短期调整风险上升，市场投机兴趣增加将加剧波动，尽管春节季节性需求或支撑金价至2月中旬，但此后任何负面宏观催化剂都可能引发更深回调。
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